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Nos venden la burra que Internet es democrático y progreso…

La verdad es que se están creando los mismos monopolios del principio del siglo pasado (los Rockefeller, JP Morgan etc.). Un 0,0001% de la población se está haciendo ipermiliardario (más de 30 mil millones valen los dueños de Facebook, Google, Uber, Instgram, Microsoft, Twitter, etc) y la clase media se  muere.

Ejemplo: Kodak tenía 145 mil empleados. Quebró por Instagram que tiene 13 empleados. Los 145 mil de Kodak se han quedado sin pension de jubilación tras trabajar 40 años (debería pagarsela Kodak)..

Uber: en 5-10 años todo el transporte se hará via Uber (comprada por Google) con coches sin conductor. Otros millones de familias de la clase media al paro y pobreza.

Fintech: en 5 años la banca será solo desde el movil. Apple bank y Google bank. Otros millones de familias de clase media al paro y pobreza….

Amazon pronto prescindirá de todos ser humano en sus almacenes. La compra sera por primera vez en la historia una relacion entre el comprador y sólo maquinas. Ningún otro ser humano. Otros millones de familias de clase media a la pobreza y paro.

Esta situación necesita acción global untitrust, una defensa de los derechos laborales, de los sindicatos y los gobiernos. Una acción fuerte y decidida.

Los sindicatos han sido detrozados y eliminados. Los gobiernos nacionales no controlan esas empresas. Y la clase media se muere.

Un cambio social histórico

Todo parece indicar que estamos ante uno de los mayores y más inquietantes cambios sociales de la historia y que marcará a las nuevas generaciones.

El modelo de vida que imperaba en Europa desde mediados del siglo XX -casa de tamaño razonable, educación para los hijos, sanidad pública y una pensión asegurada- se está convirtiendo en un dominio exclusivo de los ricos. 

Así se derrumban los pilares de la sociedad: caen sus salarios, vive del ‘low cost’ y el modelo de familia se difumina. La estabilidad ha desaparecido para siempre.

Las oportunidades que brinda Internet

Los prototipos de self made man (hombres hechos a si mismo) como Zuckenberg -dueño de Facebook- o Bill Gates -dueño de Microsoft- fueron a Harvard. Son élite, no historias de rug to riches por inteligencia y determinación.

Los fundadores de Google empezaron en la super elitista universidad de Standford. Google fue su proyecto de doctorado y fue finaciado por 500 mil dólares de becas y dinero público.

Internet fue creado por ARPA, un centro de investigación público finaciado por el presupuesto de defensa del ejército americano.

Que esos tycoons tengan como patrimonio personal centenares de miles de millones no es el efecto del libre mercado. Es el efecto de un sistema por el que han construido empresas que son mas potentes de los gobiernos y ni siquiera tienen que pagar inpuestos.

Es importante recordar que empresas como Google, Apple o Amazon no pagan impuestos en España, Francia o cualquier país donde hagan negocios. Y que se han construido un sistema por el que no pagan inpustos ni en EEUU por todo los ingresos y beneficios que mantienen en cuentas coerientes fuera del territorio americano.

Trabajamos gratis para Facebook, Instagram o Google, proporcionàndoles los datos personales que hacen que estas empresas valgan tanto. la vigilancia es el principal modelo de negocio en Internet.

Imaginemos un mundo en el que los productos se fabriquen sin coste, en el que los empleados trabajen sin cobrar, en el que los empresarios no tengan que someterse a trabas legales y que, además, sean reverenciados como líderes sociales. Parece una caricatura, pero esto es lo que Internet ha hecho.

Progreso inevitable?

Otra milonga ideológica que nos venden.

La revolución industrial del siglo XIX trajo guerras y revoluciones hasta que se establecieron derechos laborales: horarios, días de descanso, prohibición del trabajo infantil, vacaciones pagadas, protección por enfermedad, sueldos mínimos, contratos, seguridad laboral, etc.

Y hasta que se establecieron derechos sociales: el estado del bienestar, sindicatos, salud pública, educación pública, sufragio universal, impuestos a las empresas, etc.

Los trust, las mega empresas monopolísticas de principio del siglo pasado, fueron rotos por acciones enérgicas durante décadas de los gobiernos y los tribunales, guiados por líderes políticos que no tuvieron miedo de luchar tal como David contra Goliath: leyes antimonopolio, procedimientos jurídicos para romper empresas, etc.

Un ejemplo valga para todos: JP Morgan tenía el monopolio del sistema financiero de EEUU. La Federal Reserve (el banco central americano con un gobernador elegido por el Congreso) fue creada para romper su monopolio.

Los nuevos productos y servicios de la economia “colaborativa” como Uber or AirBnB no son mejores y más eficientes que los taxis o los hoteles. Son sencillamente más baratos porque eluden pagar impuestos y someterse a la regulaciòn legal de segurirdad antincendio, antiruido, salud pública, publicidad engañosa etc.

Francia abre el camino

Como siempre desde la revolución francesa y pasando por el mayo de ’68, las protestas en Francia abren el camino.

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Las movilizaciones en Francia tienen como novedad la irrupción en paralelo de dos sectores diferentes pero que comparten intereses: el precariado procedente de la clase media, presente en Nuit Debout, y la clase obrera tradicional

Ponen en cuestión quién manda en el país: si bien los que generan la riqueza con su trabajo o los que viven del trabajo ajeno.

Hace falta acción. Ya.

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Ante la retórica y folclórica declaración de “desconexión” de los políticos nazi-onalistas de Catalunya que quieren construir muros,  separación y conflicto porque “nosotros somos diferentes” voy a tomar una posición clara, pública y nada diplomática.

¿Qué es la nación?  Un cuento y una mentira propagandística. Tengo pasaparte holandés y a la vez animo a España cuando juega la final del mundial de fútbol contra Holanda.  Hablo 5 idiomas y en ninguno de esos 5 idiomas soy una persona distinta.

Soy y no soy -a la vez y según el contexto- madrileño,  español,  italiano,  holandés,  europeo, americano,  milanés, del Real Madrid y del FC Barcelona…. Ninguna de esas categorías y banderas define un Ser Humano. Ninguna. 

Cualquier nacionalistas catalan varón de 45 años tiene mucho más en común conmigo (estilo de vida, problemas,  preocupaciones,  aspiraciones, valores, ….) que con otr@ naxionalista catalán de 20-30 años mayor o más o joven. Si escoge su “nosotros somos distintos” identificándose con una bandera se está limitando como Ser Humano y sesgando la realidad.

Las banderitas y banderolas son buena si son escusas para una fiesta. Cuando sirven para crear conflicto, separación, muros, división y despertar los sentimientos brutos nazi-onalistas de las masas que centenares de millones de muertos han causado en Europa… las banderas son mefistofélicas.

Todos los que han vivido en el otro lado sel mundo saben que, cuando vives en Japón o China, un andaluz y un sueco son “idénticos”.  Los nacionalismo son mentiras.

Mi abuela holandesa fue puesta en un campo de concentración en Indonesia de los 12 a los 17 por los nacionalista japoneses. Los nacionalistas indonesiano echaron a mi familia de Indonesia,  donde habían nacido y vivido durante siglos. Mi abuelo holandés murió pocas semanas después. Mi abuelo italiano se destrozo la vida y murió joven de infarto. Nunca se recuperó moralmente ni físicamente de haber creído a la mentira nacionalista y haber ido como voluntario de 17 años a la guerra civil española.

Y ahora… en Europa en pleno siglo XXI… vuelven a haber sinvergüenzas que quieren hacer negocios y construir barreras entre seres humanos con las mentiras nazi-onalistas.

Patético. Indigno de la naturaleza del Ser Humano (con mayúsculas). Y muy peligroso.

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A menudo se utiliza la expresión “el precio del dinero” en referencia a la tasa de interés que se tiene que pagar para para poder conseguir un préstamo.

En el gráfico que adjunto se puede analizar la tasa de interés que los principales gobiernos nacionales europeos han tenido que pagar para conseguir dinero vendiendo deuda pública en los últimos 200 años. Es el “precio” que han pagado para poder financiarse en los mercados.

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Tasa de interés de los Bonos a 10 años de los principales paises europeos, de 1807 a 2015

Lo que inmediatamente salta a la vista es que los niveles actuales de las tasas de interés, próximas a cero o directamente negativas, son una anomalía histórica.

En concreto,  sólo se ha alcanzado un nivel próximo a cero inmediatamente antes del colapso de una divisa nacional y un periodo de hiperinflaciòn, el fenomeno monetario por el que los precios de los servicios y productos suben tan rápido que es necesario actualizar elnprecio del pan en los supermercados varias veces al día.

El gráfico de Alemania es el más claro de todos: antes de la hiperinflaciòn del periodo entre 1921 y 1923, las tasas de interés llegaron a cero.

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Tasa de interés del bono a 10 años alemán de 1807 a 2015

Éstos gráficos nos enseñan algo que es fácil captar con el sentido común: cuando el precio del dinero es igual a cero, el dinero no vale nada.

Sin embargo, los economistas asociacion tasas de interés próximas a cero o negativa con lo que se llama deflación. En un escenario deflacionario, los precios generales de los productos y servicios que los ciudadanos de un país compramos baja y la consecuencia es que la misma cantidad de dinero permite adquirir cantidades cada vez mayores de los mismos productor y servicios. Parece que el dinero vale más.

Una buena forma para entender este contrasentido aparente es la metafora de la cuerda elástica que se estira: cuanto más tiremos por los dos extremos de una cuerda elástica,  tanto más la cuerda se alarga y abarca una  mayor distancia…. hasta que, de repente, se rompe.

Alan Greenspan, el antiguo Presidente de la Reserva Federal de EEUU, mencionaba en una entrevista reciente el  “tipping point” en el que en el que la deflación se transforma de forma repentina y violenta en hiperinflaciòn.

Siempre es complicado, o directamente imposible, hacer predicciones en el campo de la economía. ¿Tendremos un colapso monetario del Euro e hiperinflación en un futuro cercano?

Ya veremos…

Las curvas de los bonos se aplanan en todo el mundo

Los gráficos anteriores visualizan la evolución de los bonos a 10 años de los principales países europeos. Los próximos tres gráficos 3D marcan la evolución de la rentabilidad de los diferentes vencimientos, desde los 6 meses hasta los 30 años.

El bono USA
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El Bund Alemán
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Y el Bono Japonés
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Un día de estos, los mercados y los ciudadanos de a pie perderán la confianza en los académicos que marcan las politicas económicas de la Federal Reserve americana, el Banco Central Europeo y el Banco de Japón. La cuerda se romperá y las divisas fiat mundiales se Weimer-izarán.

Via Zerohedge

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Alea jacta est dijo Julio Cesar en el momento de cruzar el río Rubicòn.

Mediante este paso se rebeló contra la autoridad del Senado y dio comienzo a la larga guerra civil contra Pompeyo y los Optimates. La oración implica que él había tomado el riesgo y pasado un «punto de no retorno».

En relación al Euro, España acaba de cruzar el punto de no retorno. España ya está fuera del Euro. No hay vuelta atrás.

¿Qué ha ocurrido?

El Estado español ha nacionalizado a Bankia-BFA, el cuarto mayor banco nacional, para evitar su quiebra desordenada y ha impuesto a todo el sistema bancario nueva provisiones que se tendrán que financiar con prestamos del FROB al 10% garantizados con acciones preferentes convertibles. Ya que los bancos no podrán generar beneficios y devolver esos préstamos, de hecho y a pocos meses vista, el Estado español ha prácticamente nacionalizado todo el sistema bancario español, con la excepción del Banco Santander y el BBVA.

De esta forma, el estado español ha asumido el compromiso de pago de unos pasivos a los que no puede hacer frente. Y son unos pasivos de un tamaño descomunal. Sólo el agujero de Bankia-BFA puede representar el 25% del Producto Interno Bruto español. A esto pasivos habrá que sumar la porquería y deuda mala que están apuntadas en los balances del resto de bancos españoles.

Ni España, ni Alemania, ni Francia, ni el Fondo Monetario Internacional tienen capacidad o voluntad de hacer frente a esos pasivos. La economía de España tiene un tamaño varias veces mayor a la de Irlanda y no hay dinero para un rescate europeo. La única forma de repagar esas deudas y evitar la quiebra total es dándole a la máquina de imprenta del dinero y devaluando la moneda nacional. España está fuera del Euro.

¿Estoy siendo catastrofista?

Veamos en detalle la magnitud de pasivos que ha asumido el Estado sólo con la nacionalización de Bankia-BFA (véase este post en el blog Nada es Gratis )

  • 173.000 millones son los depositos de hasta 100.000 por titular garantizados por el Fondo de Garantía de Depositos (que al día de hoy está seco).
  • 28.500 millones es la financión recibida con avales del estado.
  • 40.000 millones son créditos del Banco Central Europeo (con garantía del Banco de España) recibidos entre diciembre 2011 y febrero 2012.
  • 4.465 millones son las acciones preferentes que compró el FROB a cambio de un prestamo y que se acaban de convertir para nacionalizar a Bankia-BFA.

O sea, que el Estado y el FGD garantizan 173 mil millones más 28 mil+40 mil +4.4, casi 250 mil millones del balance de Bankia-BFA.

La pregunta del billón: ¿Valen los activos de Bankia mas de 250.000 milones de Euros? Evidentemente no. Si lo valieran, no hubiera sido necesario nacionalizar a Bankia-BFA.

Hay que tener en consideración que esta cifra descomunal, 250.000.000.000 Euros, representa el 25% del Producto interno bruto de España.

También hay que tener en consideración que, de las cantidades detalladas arriba, 74.000 millones + 3.500 conseguidos vendiendo acciones de Bankia -BFA en su salida a bolsa, son fondos que han entrado en el agujero de Bankia-BFA en los últimos 3 años sin conseguir tapar las vías de escape. Tras 3 años y 77.500 millones, sigue insolvente y en quiebra

¿Y ahora qué?

Los mercados y lo políticos ya descuentan la salida de Grecia el Euro en cuestión de pocas semanas. En el caso de España, estas medidas pretenden ganar tiempo y allanar el camino para reducir el caos que provocará la salida de España del Euro.

En un post anterior argumentaba que se estaba gestando la separación del Euro en dos áreas monetarias coherentes. La ventana de oportunidad para que esa medida se hubiese llevado a cabo se ha cerrado. Ahora no queda otra posibilidad que la salida de España del Euro.

Hasta que España no salga del Euro, seguirán saliendo capitales del país y no habrá ni un duro para inversión, productiva o no productiva. De hecho, los capitales ya están saliendo de España a un ritmo vertiginoso: la financiación oficial neta del BCE /Eurosistema para la economía española en el balance del Banco de España acumulada está hoy en día a más de 300 mil millones, comparados con los 175 mil millones de finales del 2011 (véase el post del blog Nada es Gratis )

¿Por qué este aumento en tres meses de 125000 millones? Esa cifra supone prácticamente entera una salida de capitales al extranjero por una magnitud del 13% del Producto Interno Bruto. Otra vez, son cantidades descomunales que la economía española no puede asumir.

España ya tiene un 25% de paro y un déficit presupuestario descontrolado, debido a la bajada de ingreso fiscales y a la subida de gastos financieros para captar dinero para financiar su creciente deuda. Los distintos Gobiernos en los últimos 4 años no han conseguido acertar ninguna previsión de déficit, ingreso y gasto. En el primer trimestre fiscal, los ingresos del estado han bajado pese a la subida de impuestos. Nadie en su sano juicio prestará dinero frente a una gestión tan chapucera de las cuentas publicas.

El dinero sale a la espera de que una nueva moneda española se establezca y se devalúe entre un 50% y 70%, antes de encontrar su nueva tasa de cambio de equilibrio con el Euro y el Dólar.

Como dicen los anglosajones, “we are living on borrowed time”. Estamos viviendo en tiempo prestado. Nos hallamos en un limbo de espiral descendiente hasta que se rompa la baraja del Euro. Estamos atascados en una DEPRESIÓN económica.

Por lo menos el primer paso se ha dado. España ya ha salido del Euro.

Espero vuestros cometarios…

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Hoy en día, el Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo cuenta con un presidente italiano, un vicepresidente griego, otro italiano y otro portugués.

El hecho de que en una fase tan crítica para la moneda única europea, Alemania y Francia renuncien a tener voz y voto o sus mejores economistas en el órgano de mando de la moneda única es revelador. Diría mas: es una declaración de intenciones.

El banco Central Europeo es el único organismo que tiene la capacidad (aunque no el mandato político) para salvar el Euro y en su órgano de gobierno no hay ningún enconomista francés y los principales economistas alemanes (Axel Weber y Jürgen Stark) han renunciado a participar de su gestión.

Alemania y Francia renuncian a tener liderazgo, talento, voz y voto en la decisiones comprometidas para salvar el Euro: la compra de bonos de estados quebrados, la monetización de la deuda, la función de prestamista de última instancia detrás del Euro, y un largo etc.

La fragmentación del Euro deja de ser una posibilidad catastrófica y se convierte en un escenario probable del que ya se habla detrás de puertas cerradas entre Berlin, Paris y Washington.

Alemania y Francia evaluan salir del Euro y formar un nuevo Super-Euro para los países del corazón de Europa con finanzas publicas sòlidas. No está claro que lo consigan, sobretodo debido a que la situación de Francia se acerca mas a la de la periferia de Europa que a la rectitud fiscal germana.

La huida hacia adelante de Alemania y Francia permitiría repetir el proceso de integración a una moneda única con unas condiciones de integración más estrictas, con lo que los países que hagan la consolidación fiscal y las reformas estructurales, podrían integrarse a la nueva moneda y los que no, se tendrían que quedar en el Euro.

El juego de las sillas

En caso de fragmentación del Euro, lo fundamental es encontrarse del lado bueno del desastre. La situación final de equilibrio tras el descalabro será la radical devaluación de la moneda de la periferia de Europa respeto a la moneda o menedas que se usen en el corazón del continente. Varios analistas ya estiman que la devaluación necesaria será del 60%.

Con toda seguridad, se establecerán rígidos controles a los flujos de capitales entre países europeos y corralitos, por lo menos hasta que las nuevas divisas estén en marcha. Las ondas expansivas del terremoto afectarán toda la economía mundial y es probable que muchas instituciones finacieras quiebren o tengan que cerrar temporalmente.

Grandes y pequeños patrimonios, grandes y pequeñas empresas, están participando en este juego de “sillas musicales” en este preciso instante. Cuando pare la música, algunos se encontrarán con su patrimonio y liquidez del lado bueno del desastre y otros del lado malo.

En los próximos meses es muy probable que mucha riqueza se destruya y desaparezca en aire fino. Como se ha visto recientemente en Argentina, quien mas tienen que perder es la clase media.

Salvar la clase media del descalabro

¿Qué puede hacer una familia española de clase media preocupada por no perder los ahorros de toda una vida de trabajo?

Es el capital con los que cuentan las familias españolas para garantizar una vejez digna a sus mayores y proporcionar apoyo a sus jóvenes en una época de desempleo por encima del 20% y depresión deflacionaria.

Es la “red de apoyo” que proporcionan las familias y mantiene estabilidad social en un país latino donde el estado del bienestar se recortará drásticamente.

El objetivo es encontrar las mejores formas de preservar el valor real, el poder adquisitivo y la liquidez de los pequeños patrimonios de las familias españolas.

Hablamos de las familias que mantienen sus ahorros denominados en euros en cuentas corrientes a la vista, depósitos u otro instrumentos semi-líquidos preferentemente vendidos por los bancos.

Para proteger el patrimonio personal hay distintas opciones y cada una tiene asociados sus riesgos y costes, ventaja y desventajas. Mucho depende de lo que decidan, acuerden e implementen los Gobiernos y de como se produzcan los ajustes, de forma desordenada o planificada y pactada.

Para entendernos: si un señor se cae de una escalera es imposible prever exactamente si se va a partir un brazo o una pierna, si se va a quedar inconsciente o va a poder caminar tras el golpe. Lo que está claro y que se puede anticipar es que se va a hacer mucho daño.

En Argentina lo mas sorprendente fue lo rápido que ocurrió todo: un día eras “rico” y tu piso valía 450.000$ y el día siguiente eras pobre, tu piso valía 45.000 $, tus ahorros 10 veces menos (y ni tan siquiera podías sacarlos del banco).

Algunas opciones

Cuando no puedes confiar en la solvencia de los estados, de la moneda, de los bancos o de los brokers, la elección se hace muy complicada.

Varias soluciones no están al alcance de muchos: comprar inmuebles en Alemania podría ser una buena opción para preservar parte del patrimonio. Ir con un maletín lleno de billetes a Suiza como en las películas puede ser otra buena opción. Comprar letras del tesoro de corto plazo alemán o de EEUU es otra. Abrir una cuenta en un banco en Alemania y transferir metálico …. Abrir una cuenta en dólares en un banco español “too big to fail” … Sin olvidar las “extremas”: monedas de oro, Dólares y Euros en billetes en una caja de seguridad y la despensa llena de comida.

Opciones hay muchas. La combinación mejor depende de muchos factores.

En principio opino que el criterio mas importante es mantenerse liquido y tener opciones y la posibilidad de mover el dinero rápidamente si se hace necesario.

Sentarse y esperar que pase la tormenta no es una opción. Algo hay que hacer. La música está a punto de parar.

Pido vuestra ayuda en los comentarios: ¿Cuál es la mejor forma de preservar el pequeño patrimonio de la clase media española ante el descalabro del Euro?

Espero vuestros cometarios…

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En este gráfico de Elliot Wave se puede apreciar la peculiar forma en que se deshincha una burbuja financiera.

Entre 1930 y 1932 el indice Dow Jones de la bolsa de Nueva York hubo 7 periodos en los que el mercado subía con fuerza: la duración media de los tramos alcistas del mercado fue de 40 días y la subida media fue del 24%.

Sin embargo, en el compito global en esos años la bolsa perdió 86% de su capitalización.

La historia se repite. La inestabilidad y la crisis durarán hasta que se termine el proceso de desapalancamiento en curso.

Espero vuestros cometarios….

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El Euro-Sestercio

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Esta semana será movidita: se espera el default de Grecia. Es un momento “Lehman Brothers 2.0”

¿Qué puede ocurrir?

Yo veo 3 opciones:

1) Colapso del sistema bancario

Será el sálvase quien pueda, con la vuelta desordenada a las distintas divisas nacionales, revueltas sociales, gobiernos autoritarios, fin del proyecto europeo, control al flujo internacional de capitales, corralitos mas o menos brutales. Será el Apocalipsis.

2) Default ordenado

Las instituciones europeas seguirán con su política, se llegará a crear los eurobonos y, mientras tanto, seguirá el programa de compra de bonos de estados miembros por parte del Banco Central Europeo y seguirá la creación de mas dinero de la nada y de liquidez a través de esta variante europea del Quantitative Easing. Estas políticas seguirán comprando tiempo para permitir a los bancos recapitalizarse. El resultado será mas Europa, pero con el efecto colateral de alargar una crisis “a la japonesa”, con la actividad económica deprimida durante mas de una década.

3) El Euro-Sestercio

Es la situación intermedia. Se caminará hacia la separación del Euro en dos zonas geográficas. Un nuevo Super-Marco que incluye Alemania y su entorno directo y un Euro muy devaluado para el sur de Europa (el antiguo imperio romano – podríamos llamarlo Euro-Sestercio). La consecuencia será la devaluación de la moneda y de la riqueza de los ciudadanos del sur de Europa pero, curiosamente, la bolsa podría volver a subir con fuerza y la economía real rebotar en su actividad. Para explicarlo de otra forma: si no se devalúan los activos tóxicos en forma de deuda soberana de estados y pisos aparcados en los balances de los bancos a valoraciones ficticias por las buenas, ocurrirá por las malas.

Asignar probabilidades a lo que va a ocurrir es imposible. Depende de las decisiones que tomen los políticos y economistas que mandan que claramente no están a la altura de la situación y del momento histórico.

Hay que desconfiar de la mayoría de los bancos ya que, hoy en día, son insolventes. Sus activos se valoran en bolsa a una fracción inferior a la mitad de su valor contable. El dinero que depositamos en ellos es una promesa del banco de pagarnos (de hecho los depósitos son pasivos para la banca) . Una promesa que no pueden mantener porque se lo han gastado en activos tóxicos (pisos y deuda soberana) que valen solo fracción de su valor contable. El Fondo de Garantía de Depósitos no es suficiente para cubrir todo el sistema bancario. Habrá que decidir que bancos salvar y que bancos no, tanto en España como en Europa.

Esta semana va a ser movida. Tengo sensaciones mixtas: de una forma u otra, quien pagará la cuenta de este desaguisado será la clase media del
sur de Europa.

Espero vuestros cometarios….

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